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911sss 关税“反噬”，特斯拉激发链式危急
21世纪经济报谈记者 赵云帆 报谈911sss
树欲静而风不断。
貌似隔离关税冲击的特斯拉，跟着特朗普平等关税风暴的升级，相通被拖进飘荡的旋涡。
在4月16日当周，特斯拉股价履历了清苦的“安心”，仅仅周三晚上，华尔街流传特斯拉自动驾驶出租车因关税问题而扬弃，特斯拉股价再度大跌。
销售贪图地设厂，相近供应链配套，全球化研产销合营——汽车行业可能是东谈主类历史上全球化单干最广、最细的产业。而特斯拉无疑是开阔车企中的杰出人物，其仰仗的中国新能源车产业底蕴，在以前约十年期间中连续蕴蓄钞票，教育了埃隆·马斯克追赶一切科幻生机的底气。
在好意思国鼓励的逆全球化潮水中，特斯拉固然连续对供应链布局闪转腾挪，却终究躲不外关税的乱棒加身。
关税走钢丝策略失灵以前几十年中，在《北好意思自贸协定》汽车行业的免税战略下，好意思国汽车行业完成了产业链从好意思国脉土，部分向加拿大、墨西哥地区滚动的程度。
事实上，在2020年《北好意思自贸协定》废止之前，墨西哥与其说是北好意思汽车“工业”重镇，不如说是汽车“转口”重镇。
盛大汽车工业制品通过《北好意思自贸协定》下的免税战略，由墨西哥进入好意思国，并在好意思国脉土拼装。其中，好意思国脉土的特斯拉汽车主要由好意思国西海岸的加州，德克萨斯两地工场坐褥。
因此，特斯拉汽车的供应链也麇集散布在距离好意思西南较近的墨西哥北部地区。
联系词，到了2018年，时任好意思国当局以保护北好意思原土制造业为由，草拟了《好意思墨加生意契约》以替代《北好意思自贸协定》。其中弱点的“原产地司法”限定生意区内销售的零关税汽车零部件比例由正本的62.5%教诲到了75％。同期，新协定还条目70％的钢铁和铝来自北好意思。
随后，新契约于2020年7月致密取得落实。墨西哥的汽车转口生意被一定程度拦阻，特斯拉濒临控本钱压力。
那么回到好意思国坐褥何如样？
以前数十年911sss，好意思国汽车工业合座向墨西哥的滚动，使得好意思国脉土汽车产业链真空化，且短期难以填补。
由于十年以来特斯拉依托中国新能源车产业链塑造的汽车工业集聚和能力决然成型，敦促中国厂商在墨西哥营建产能，避开“原产地司法”收场，成为了《好意思墨加生意契约》落地之后特斯拉积极鼓励的产业链调整策略。
近几年，包括特斯拉能源电板中枢供应商宁德时间，特斯拉车身、热处分中枢供应商拓普集团、三花智控、东山精密、银轮股份等与特斯拉始终合营的中资企业，以前几年皆在墨西哥营建产能，以避开原产地司法的收场。
但是，在新关税的关税战略下，特斯拉以前数年的勤奋，可能又要枉费往复。
特斯拉难逃关税冲击特斯拉上海超等工场，以偏执背后的长三角汽车产业集群，无疑是特斯拉在全球最大的坐褥制造中心。
2024年，上海工场委用了91.6万辆车，占特斯拉全球总委用数目的36.7%。但除七成产能供应中国脉土除外，剩余主要产能均是通过海运供应欧洲、澳大利亚、东南亚等地，唯有极小部分回输好意思国。
把柄盘考机构 Bernstein 的分析，目下特斯拉61%的销售来自好意思国脉土，22%来自墨西哥，7%来自加拿大，仅3%来自中国。即便考虑部分上海工场产能在2023年后驱动输入加拿大，其终末亦可能落地好意思国，但总体数目也将不突出10%。
因此，从某种程度上来说，特斯拉现时全球产能布局结构，在2025年特朗普发起的新一轮关税战发酵之前，险些是免疫于新的关税战略的。
联系词，变数从2024年驱动眨眼间加多。
这一年，加拿大方面通知对来自中国的电动车和铝钢征收100%关税。调侃的是，此举固然对中国脉土新能源车企鲜有影响，却在一定程度压降了特斯拉在加拿大的整车转口生意。
竟然预想上的关税大棒，在2025年出目下了好意思国的“平等关税”，以及《好意思墨加生意协定》潜在修改的自身。
本年3月，好意思国当局挟制对在好意思墨加生意协定基础上，仍然对非好意思加墨产地零部件和原材料加征25%的关税。而一朝这一关税战略落地，就意味着无论特斯拉是否在墨西哥设厂，只消原材料来自中国或其他地区，仍然会被征收高额关税。
把柄特斯拉2024年发布的财务发挥，特斯拉ModelY，特斯拉Model3的零部件区分有70%和75%来自于北好意思。但这意味着至少有25%到30%来自北好意思除外。
而考虑到在新的好意思墨加自贸区框架下，零部件自身仍可能有30%以上来自于国外，浮浅谋划可知，特斯拉整车价值中30%~40%傍边存在应税敞口。
所幸，目下，好意思当局对修改《好意思墨加生意协定》举棋不定，特斯拉尚有一些期间窗口。但若好意思国发起的关税霸凌抓续发酵，很多出东谈主料到的压力，可能再次驾临到特斯拉身上。
产业链生态恶化若论电动车本钱最大的法子，电板部分无疑是其中之一。
特斯拉能源电板主要由宁德时间、日本松下、韩国LG三家公司供应。北好意思土产货入口的宁德时间能源电板，在附加关税之后，宁德时间能源电板的价钱远超日本松下，韩国LG等其他能源电板供应商，即便考虑产能调配和供应商调整，也难透澈开脱对中国能源电板供应的依赖。
高本钱不行幸免地要向车辆末端传导，特斯拉改日濒临加价的可能性极高。
女同sex把柄摩根士丹利于本年1月测算，好意思国脉土造特斯拉，约20%电板由中国平直入口，30%由在墨西哥投资的中国企业提供。要是对中国能源电板或中资企业能源电板加征关税，那么每辆北好意思产特斯拉汽车的本钱将教诲3000好意思元到5000好意思元。
关于受制于能源电板入口问题的特斯拉来说，马斯克并非莫得未焚徙薪。
2024年12月，特斯拉位于好意思国德州的锂矿精粹步调致密启动，这亦然好意思国国内也曾插足运行的能源电板原料为贪图的锂矿精粹步调。
按照盘算，该步调年产能达50GWh电板级锂，可支撑约50万至100万辆电动汽车的电板需求。
不外，特斯拉的精粹厂还濒临着本钱考量。此前雅宝公司在好意思国南卡罗来纳州提拔一座全球最初的锂精粹厂，但因劳能源不及等原土运营本钱腾贵，重复锂价低迷，该技俩也曾在客岁按下了暂停键。
特斯拉德州精粹厂是否经济合算，是否领有圆善的配套电板坐褥供应链，可能照旧要打一个问号。
此外，特斯拉来自需求层面的担忧也不少。此前，特斯拉S/X系列入口车型在华销售也曾被暂停，荣幸的是，S/X系列车型在特斯拉销售体系中的占比亦不算太高。然而，由于特斯拉自动驾驶出租车技俩Cybercab和Semi皆一定程度依赖于中国产业配套，因存在与中国“脱钩”远景挟制，特斯拉公司的始终瞻望受到很大影响。
同期，因马斯克深度参与好意思国政选，而现任好意思国政府的鼎力妄为导致马斯克在全球眼前的亲民科技形象受到重创。特斯拉濒临在全球“路东谈主缘”急剧着落的地步。
近日911sss，摩根士丹利的一份企业探访久了，约85%的受探访者觉得马斯克深度参与政事对特斯拉产生了“负面”，甚而“零碎负面”的影响。